Η περίπτωση της ΔΙΕΘΝΗΣ ΑΘΛΗΤΙΚΗ και τα Red Flags που όλοι πρέπει να βλέπουμε εγκαίρως
Η ΔΙΕΘΝΗΣ ΑΘΛΗΤΙΚΗ ΜΟΝ. ΕΠΕ, μια από τις πιο αναγνωρίσιμες ελληνικές εταιρείες στον χώρο των αθλητικών ειδών, υπέβαλε αίτηση προστασίας από τους πιστωτές της, ενεργοποιώντας τη δικαστική διαδικασία ασφαλιστικών μέτρων. Για πολλούς, αυτό προκάλεσε έκπληξη:
Πώς είναι δυνατόν να κινδυνεύει μια εταιρεία με:
- Πωλήσεις άνω των €50 εκατ. με Μικτό περιθώριο κέρδους 53%
- Ελκυστικά στο μέσο Ελληνικό πορτοφόλι σήματα όπως Admiral, Kappa, Maui and Sons και Starter
- Άμεσες εισπράξεις μέσω λιανικού και franchisee δικτύου
- Ενεργό ρόλο στο χώρο του αθλητισμού (Παναθηναϊκός) και εμπορικής προβολής (Lex)
Κι όμως, κάτω από την επιφάνεια, υπήρχαν όλες οι ενδείξεις μιας οικονομικής δυσλειτουργίας και δεν ήταν αόρατες.
Red Flags – Όλα ήταν εκεί
Παρουσιάσαμε πρόσφατα τα 10 κρίσιμα Red Flags που, όταν εντοπίζονται στις οικονομικές καταστάσεις ενός πελάτη, συνεργάτη ή ανταγωνιστή, προμηνύουν πιθανή αφερεγγυότητα.
Στην περίπτωση της ΔΙΕΘΝΗΣ ΑΘΛΗΤΙΚΗΣ, τουλάχιστον7ήταν παρόντα:
Λειτουργικό Περιθώριο
Η εταιρεία λειτουργούσε με λειτουργικές ζημιές από την οικονομική χρήση 2023, αδυνατώντας να καλύψει τα υψηλά διοικητικά και λειτουργικά κόστη.
Δείκτης Κάλυψης Τόκων
Με δεδομένο τα προβλήματα ρευστότητας και κερδοφορίας, η εταιρία απλά δεν μπορούσε να πληρώσει τους τόκους στις πιστώτριες τράπεζες από το 2023.
Σχέση Υποχρεώσεων / Ιδίων Κεφαλαίων
Μετά τις παρατηρήσεις του Ορκωτού Ελέγχου, τα Ίδια κεφάλαια μειώνονται στα €977 χιλ. (από 8,5 εκ. € στον Ισολογισμό 2023) ενώ τα Τραπεζικά δάνεια ανέρχονταν σε €24,9 εκατ., αναλογία άνω του 25:1.
Αρνητικές Ταμειακές Ροές από λειτουργικές δραστηριότητες
Η εταιρία «έκαψε» εκατομμύρια μετρητών λόγω των εκροών της από την λειτουργία της αλλά και της πληρωμής μερισμάτων 2,85εκ.€ στους μετόχους εν μέσω «καταιγίδας».
Αποθέματα
Η αξία των αποθεμάτων υπολείπεται κατά τουλάχιστον 1,97εκ.€ από τα δηλωθέντα στην χρήση 2023, υποδηλώνοντας υπερσυσσώρευση.
Επισφάλειες & αγωγές τρίτων χωρίς πρόβλεψη
Δικαστικές αξιώσεις €2,7 εκατ. από τρίτους, με ελλιπείς προβλέψεις.
Διοικητικές πρακτικές χωρίς λογοδοσία
Αμοιβές €1,04 εκατ. στο Δ.Σ. σε ζημιογόνα χρήση και δανεισμός €412 χιλ. της εταιρίας προς τον Διαχειριστή, πρώην διεθνή διαιτητή του πόλο. Όχι μόνο ενδείξεις κακής διακυβέρνησης, αλλά πιθανής κατάχρησης πόρων.
Έκθεση Ορκωτού Ελέγχου με σημαντικές παρατηρήσεις
Σημαντικές παρατηρήσεις για «πειραγμένα» αποθέματα, ελλιπείς προβλέψεις και επισφάλειες από ανείσπρακτες εμπορικές και άλλες απαιτήσεις καταγράφηκαν στην ετήσια έκθεση του ορκωτού ελεγκτή συνοδευόμενο με Going Concern, απόρροια και των σημειώσεων της εταιρίας στο Προσάρτημα της χρήσης 2023.
Τι πήγε στραβά;
Δεν ήταν οι πωλήσεις. Ούτε το προϊόν. Ούτε το δίκτυο.
Το πρόβλημα ήταν η έλλειψη εταιρικής διαφάνειας, οικονομικού ελέγχου και διοικητικής επάρκειας.
Η επιχείρηση έδειχνε ισχυρή, αλλά λειτουργούσε επικίνδυνα “εκτός ελέγχου”:
- Η χρηματοοικονομική μόχλευση είχε ξεπεράσει κάθε λογικό όριο ενώ η κερδοφορία ήταν ήδη στο «κόκκινο».
- Ο ανταγωνισμός ήταν αδυσώπητος εν μέσω χαμηλής κατανάλωσης.
- Οι εσωτερικοί μηχανισμοί ελέγχου είχαν παραμεληθεί.
- Ο εξωτερικός έλεγχος ανέδειξε αλλά δεν διόρθωσε τα δομικά προβλήματα.
Γιατί μας αφορά όλους αυτό;
Γιατί η περίπτωση αυτή δεν είναι μοναδική. Και γιατί οι συνεργάτες, οι πελάτες και οι προμηθευτές μιας τέτοιας εταιρείας, θα υποστούν τις συνέπειες.
Αν η επιχείρησή σας συνεργαζόταν με τη ΔΙΕΘΝΗΣ ΑΘΛΗΤΙΚΗ και παρείχε πίστωση, χωρίς αξιολόγηση, χωρίς πρόληψη, χωρίς μέτρα, θα βρισκόταν σήμερα απροστάτευτη.
Η γνώση ως άμυνα
Σε κάθε αγορά, υπάρχουν εταιρείες που δείχνουν δυνατές αλλά λειτουργούν με δομικές αδυναμίες. Όταν αυτές αποκαλυφθούν, είναι ήδη αργά – όχι μόνο για τις ίδιες, αλλά και για όσους τις εμπιστεύτηκαν.
Η έγκαιρη ανάγνωση των αριθμών, η κατανόηση των πραγματικών δεικτών και η συστηματική παρακολούθηση των οικονομικών δεδομένων των συνεργατών δεν είναι πολυτέλεια. Είναι μηχανισμός προστασίας.
Όχι για να προβλέψουμε το μέλλον. Αλλά για να μην το μάθουμε με τον δύσκολο τρόπο.